分析師表示,，加油站暴利將伴隨低油價持續(xù)存在,，下游投資也將趨向狂熱,，產(chǎn)業(yè)資本拋棄上游涌向下游的趨勢也愈加明顯

　　近期,，國際油價在經(jīng)歷了非理性反彈之后,，再次大跌,。由于供過于求的因素長期存在,，業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，低油價時代仍將持續(xù),。

　　而低油價正在造成原油上下游產(chǎn)業(yè)鏈冰火兩重天的境況,。

　　由于油價不斷走低，已經(jīng)超出多數(shù)油田的生產(chǎn)成本,，油田紛紛陷入虧損,。準(zhǔn)油股份、光匯石油,、中國油氣控股等公司已經(jīng)虧損,；三桶油的利潤也大幅下滑。

　　與之相反的是,，油價下跌使得加油站賺得盆滿缽滿,，利潤創(chuàng)五年來新高,，而高利潤也推升了資本進(jìn)入加油站的熱情。

　　分析師指出,，由于低油價使得產(chǎn)業(yè)鏈利潤加速從上游向下游轉(zhuǎn)移,，產(chǎn)業(yè)資本拋棄上游涌向下游的趨勢也愈加明顯。

　　多家油企陷入虧損

　　油田從盈利大戶變賠錢資產(chǎn)

　　國際油價最近可謂過山車,。在本周初油價連續(xù)反彈,，但是昨日，高盛認(rèn)為油價漲勢不會持續(xù),，北海油田將增產(chǎn),，國際油價大跌。布倫特原油再次跌落40美元/桶,。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，由于原油市場供過于求的利空因素仍舊存在，油價再度大幅反彈的可能性不高,，低油價仍將持續(xù),。

　　受困于低油價，油田陷入虧損,，且虧損呈逐漸擴(kuò)大之勢,。從目前多家上市公司披露的信息來看，勘探開采業(yè)務(wù)去年均陷入利潤暴跌甚至虧損境地,。

　　其中,，準(zhǔn)油股份發(fā)布的業(yè)績快報顯示，其2015年虧損1.7億元,，影響經(jīng)營業(yè)績的主要因素是受國際原油價格持續(xù)走低影響,。

　　光匯石油公告稱，截至2015年12月31日的六個月,，公司錄得虧損5.2億港元,，期內(nèi)虧損主要歸因于大幅下滑和持續(xù)低位之國際原油價格而引致中國境內(nèi)之曹妃甸油田自愿性減值。

　　同時,，中國油氣控股也發(fā)布公告稱,，初步核算2015年公司經(jīng)營將由盈利轉(zhuǎn)為虧損，主要是因為對油田資產(chǎn)做減值準(zhǔn)備,。

　　另外,，根據(jù)山東寶莫股份公告，2015年凈利潤同比下降39.7%,，主要是油氣勘探開發(fā)業(yè)務(wù)受油價下跌沖擊,，子公司加拿大銳利能源產(chǎn)生較大幅度虧損。該公司去年10月份參與投標(biāo)了新疆油田區(qū)塊招標(biāo),，并成功競得其中一塊,，今年1月份獲得勘察許可證,。

　　需要一提的是，三桶油的利潤也大幅下滑,，日前都做出了減產(chǎn)的措施,。中海油的上游集中度最高，中石油次之,，中石化最低,。據(jù)中石油預(yù)測，2015年 中石油凈利潤將銳減60%-70%,，首次跌落到千億元以下,。中石化前三季度營收同比下降25.62%，凈利潤同比下降47.82%,。

　　安迅思分析師張葉青向《證券日報》記者表示,，單純從事上游生產(chǎn)的公司業(yè)績受沖擊較大,，一體化或多元化公司還能在其它業(yè)務(wù)彌補(bǔ)一部分,。隨著油田從盈利大戶轉(zhuǎn)為賠錢資產(chǎn)，如何減虧增效正成為嚴(yán)峻的課題,。

　　加油站暴利創(chuàng)五年新高

　　成產(chǎn)業(yè)資本爭搶香餑餑

　　與油田的虧損相反,，自油價進(jìn)入下降通道后，國內(nèi)加油站的利潤就節(jié)節(jié)攀升,，成品油地板價出臺后,，零售利潤更達(dá)到前所未有的高度。

　　根據(jù)安迅思數(shù)據(jù)顯示,，2015年零售平均利潤國標(biāo)0#柴油1295元/噸,，國標(biāo)93#汽油1105元/噸，調(diào)和93#汽油1784元/噸,，全國綜合利潤高達(dá)1515元/噸,，為2011年以來新高。

　　“這種利潤大大推升了產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入零售終端的熱情,?！睆埲~青表示，貿(mào)易商紛紛向加油站靠攏,，拋出的收購橄欖枝比比皆是,，地?zé)捯苍诜e極拓展終端。鑒于昂貴的土地成本和好地段已被先入者圈占,，目前新建油站幾乎是普通資本望塵莫及的,，市場更多的是并購意向。

　　因此,，目前,，很多資本都產(chǎn)生了收購加油站的興趣,。

　　例如：廣東東莞東長、中山中桂這些貿(mào)易商,，近期均有求購加油站的興趣,；華東、山東等地貿(mào)易商也有收購意向,；甚至地?zé)捯草^強(qiáng)意愿進(jìn)入零售市場,。不過，加油站顯然已經(jīng)成為“賣方市場”,，即使有貿(mào)易商上門洽談收購事宜,，但暫時少有成交。

　　張葉青認(rèn)為,，在我國目前的成品油價格機(jī)制及資源高度壟斷的市場格局下,，加油站暴利將伴隨低油價持續(xù)存在，因此,，下游投資也將趨向狂熱,。

　　除了加油站，倉儲也正在成為投資熱門,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，油價低位為原油儲備的絕佳時機(jī)，也倒逼著原油倉儲設(shè)施建設(shè)進(jìn)程加快,，特別是當(dāng)油價剛跌入低位時,。2015年初之時，一些商業(yè)儲備庫投建的消息不絕于耳,，包括華信洋浦石油儲備基地,、國投孚寶一期132萬方商業(yè)儲備庫、湛江135萬方原油商業(yè)儲備基地,。

　　張葉青還指出,，由于低油價使得產(chǎn)業(yè)鏈利潤加速從上游向下游轉(zhuǎn)移，產(chǎn)業(yè)資本拋棄上游涌向下游的趨勢也愈加明顯,，加油站和油庫正受到越來越多的資本寵愛,。

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